Darum sind Optionsscheine Teufelszeug

Sind Optionsscheine gefährlich? Risiken für Privatanleger

Ja, Optionsscheine sind für unerfahrene Privatanleger gefährlich, denn sie bergen besondere Risiken und zwar Zeitwertverlust (der Preis sinkt mit der Restlaufzeit), Spread (Differenz zwischen An- und Verkaufskurs), Volatilität (im Preis eingerechnete erwartete Schwankung) und Emittentenrisiko (Ausfall der herausgebenden Bank). Unser kostenloser Trading-Starterkurs erklärt Einsteigern Broker-Wahl und Risikomanagement.

TL;DR

Optionsscheine sind für Privatanleger gefährlich, weil der Preis auch ohne jede Kursbewegung des Basiswerts fallen kann. Im Rechenbeispiel verliert ein Schein von 0,25 EUR bei einem Wochen-Theta von -0,08 EUR in einer Woche 32 Prozent. Der Emittent stellt die Kurse und damit den Spread, bei seiner Insolvenz greift keine Einlagensicherung, und Option, Knock-out, Faktorzertifikat und CFD sind keine risikofreien Alternativen. Checkliste und Demokonto helfen, teure Fehler zu vermeiden, mehr Basiswissen findest du in den Trading-Grundlagen.

Ob der Optionsschein gefährlich ist, hängt an vier Mechaniken, die sich vor dem Kauf nachrechnen lassen. Wer sie kennt, entscheidet nach Zahlen statt nach Bauchgefühl. Wir raten Einsteigern deshalb, Hebelprodukte erst nach Checkliste und Demokonto (Übungskonto ohne echtes Geld) zu handeln.

Was ist ein Optionsschein?

Ein Optionsschein ist ein Wertpapier, das dir das Recht gibt, einen Basiswert wie eine Aktie zu einem festen Preis zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put). Er verbrieft ein Optionsrecht mit begrenzter Laufzeit (HSBC-Zertifikate-Akademie, Stand Februar 2024). Zugleich ist er eine Inhaberschuldverschreibung. Das bedeutet, dass du Gläubiger der herausgebenden Bank (DZ BANK) bist.

Wie funktionieren Call und Put?

Ein Call setzt auf steigende Kurse des Basiswerts, ein Put auf fallende Kurse. Der Basiswert ist die Aktie, der Index oder die Währung, auf die sich der Schein bezieht.

Neben dem klassischen Optionsschein gibt es weitere Varianten. Als Basiswert dienen zum Beispiel der DAX oder eine Einzelaktie.

Basiswert, Basispreis, Laufzeit und Bezugsverhältnis

Der Basispreis ist der Preis, zu dem du den Basiswert bei Ausübung kaufst oder verkaufst. Die Laufzeit begrenzt, wie lange der Schein gilt.

Das Bezugsverhältnis gibt an, wie viele Einheiten des Basiswerts du mit einem Schein kaufen (Call) oder verkaufen (Put) kannst (DZ BANK). Beispiel mit einer erfundenen Beispielaktie und keiner Kaufempfehlung. Bei einem Basispreis von 100 EUR und einem Bezugsverhältnis von 0,1 beziehen sich 10 Scheine auf eine Aktie.

Warum lockt der Hebel, und was kostet er?

Der Optionsschein lockt mit wenig Kapitaleinsatz und hohem Ertrag, doch der Hebel (die verstärkte Kursreaktion) wirkt in beide Richtungen. Mit geringerem Kapitaleinsatz nimmst du überproportional an den Kursbewegungen des Basiswerts teil, und gegenläufige Bewegungen schlagen genauso stark durch (HSBC-Zertifikate-Akademie). Dieselbe Hebelwirkung, die den Gewinn vergrößert, vergrößert den Verlust bis zum Totalverlust.

Was Einsteiger nach einem ersten Gewinn oft tun

Ein mögliches Muster (Einschätzung, keine Statistik): Einsteiger starten mit einer Aktie oder einem Fonds und einem kleinen Betrag, zum Beispiel 1.000 EUR als Annahme. Sie folgen oft einer Expertenmeinung, ohne selbst nachzurechnen und kaufen aus Neugier.

Nach einem ersten kleinen Gewinn verkaufen viele die Aktie, weil etwas Chancenreicheres her muss, und suchen mehr Hebel. Das Motto lautet dann oft: hohe Renditechancen in kurzer Zeit, ohne die Bausteine des Scheins zu kennen.

Welche Auswahl wartet auf Finanzportalen?

Auf Finanzportalen suchen Einsteiger im Menü Hebelprodukte und kennen die Renditemöglichkeiten oft aus dem Fernsehen. Die Suchfunktion überfordert schnell, denn es folgen viele Entscheidungen.

Zur Wahl stehen der klassische Optionsschein, der Basiswert (zum Beispiel der DAX oder eine Einzelaktie), dazu Emittent, Spread, Omega (eine Kennzahl für den Hebel) und Laufzeit. Viele Einsteiger beschäftigen sich kaum mit diesen Komponenten und wissen nicht genau, wie ein Optionsschein funktioniert.

Wie sieht ein Hebelbeispiel mit Verlustseite aus?

Modellrechnung, keine Marktdaten: Du setzt 1.000 EUR ein, und der Schein schwankt ungefähr zehnmal so stark wie die Aktie. Steigt die Aktie um 10 Prozent, steigt der Schein rechnerisch um 10 mal 10 gleich 100 Prozent, aus 1.000 EUR werden 2.000 EUR. Fällt die Aktie um 10 Prozent, fällt der Schein rechnerisch um 100 Prozent, aus 1.000 EUR werden 0 EUR (Totalverlust).

Historische Renditen sind keine Garantie für die Zukunft. Trading ist mit Risiken verbunden, Verluste sind möglich. Beachte auch unseren Risikohinweis.

Wie häufig sind Verluste bei Hebelprodukten?

In einer BaFin-Untersuchung erlitten 74,2 Prozent der Privatkunden in Deutschland beim Handel mit Turbo-Zertifikaten über fünf Jahre Verluste (Schwäbische Zeitung, Stand Oktober 2025). Turbo-Zertifikate sind Knock-out-Optionsscheine und damit ein anderes Produkt als der klassische Optionsschein. Der Branchenverband BSW vertritt die wichtigsten Emittenten und hält das Bild der BaFin-Angaben für einseitig (Schwäbische Zeitung).

Woraus setzt sich der Preis eines Optionsscheins zusammen?

Der Preis eines Optionsscheins besteht aus innerem Wert plus Zeitwert. Der innere Wert kann nicht negativ werden, der Zeitwert ist der Rest. Als Formel kann manGeldkurs gleich innerer Wert plus Zeitwert (HSBC-Zertifikate-Akademie) nehmen.

Kann der innere Wert negativ sein?

Nein, der innere Wert liegt bei null, wenn der Schein aus dem Geld notiert wird. Ein Beispiel mit hypothetischen Zahlen: Call, Basispreis 100 EUR, Bezugsverhältnis 0,1. Bei einem Aktienkurs von 98 EUR ergibt 98 minus 100 den Wert minus 2, daher gilt der innere Wert 0,00 EUR.

Notiert der Schein bei 0,25 EUR, besteht er vollständig aus Zeitwert. Bei 103 EUR Aktienkurs gilt (103 minus 100) mal 0,1 gleich 0,30 EUR innerer Wert, und bei einem Kurs von 0,36 EUR bleiben 0,06 EUR Zeitwert (0,36 minus 0,30).

Warum reagiert der Schein unterschiedlich stark?

Zwei Scheine auf dieselbe Aktie reagieren verschieden, weil Basispreis, Restlaufzeit und Volatilität Hebel und Delta verändern. Der Hebel ist der Kurs des Basiswerts mal Bezugsverhältnis, geteilt durch den Kurs des Scheins (DZ BANK). Das Delta gibt an, um wie viele Einheiten sich der Schein ändert, wenn sich der Basiswert um eine Einheit ändert.

Omega ist Hebel mal Delta und damit nicht dasselbe wie der Hebel. Beispiel: Aktie 100 EUR, Bezugsverhältnis 0,1, Schein 0,50 EUR ergibt Hebel 100 mal 0,1 geteilt durch 0,50 gleich 20, bei Delta 0,5 also Omega 20 mal 0,5 gleich 10.

Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick

Vier Kennzahlen helfen dir, den Preis eines Optionsscheins einzuordnen. Die Definitionen stammen von der HSBC-Zertifikate-Akademie (Delta, Omega) und der DZ BANK (Theta, Vega).

Die Begriffe lassen sich lernen, wenn sie jemand Schritt für Schritt erklärt.

„Die bereitgestellten Videos sind informativ und die Fachbegriffe werden auch für Trading-Anfänger gut erklärt.“ - Verified User on Trustpilot

Wie stark bremst der Zeitwertverlust den Schein?

Ein Optionsschein kann in einer Woche an Wert verlieren, obwohl der Basiswert unverändert bleibt. Die Zeit arbeitet gegen den Käufer, da der Zeitwert mit abnehmender Restlaufzeit sinkt und am Ende der Laufzeit null beträgt (HSBC-Zertifikate-Akademie).

Zeitwert und Theta: zwei Begriffe

Der Zeitwert ist der Teil des Preises, der über dem inneren Wert liegt. Theta misst den Zeitwertverlust pro Zeiteinheit und ist nicht der Zeitwert selbst.

Am größten ist der Zeitwert in der Regel bei Scheinen, die am Geld notieren. Sein Verlust verläuft meist nichtlinear und ist für jeden Schein individuell (HSBC-Zertifikate-Akademie).

Was kostet eine Woche bei unverändertem Basiswert?

Beispiel: Ein Schein notiert bei 0,25 EUR und hat ein Wochen-Theta von -0,08 EUR. Bewegen sich Basiswert und Zinsniveau eine Woche lang nicht und bleibt die Volatilität sehr gering, steht der Schein danach bei 0,17 EUR (0,25 minus 0,08).

Das Theta gehört ins Verhältnis zum Kurs des Scheins: 0,08 geteilt durch 0,25 gleich 0,32, also 32 Prozent Wertverlust in einer Woche.

Warum lockt eine kurze Restlaufzeit trotzdem?

Bei kurzer Restlaufzeit ist der Zeitwert geringer, der Schein kostet weniger, und der Hebel fällt rechnerisch höher aus (DZ BANK). Ein Wochen-Theta von -0,08 EUR wirkt bei einem Kurs von 0,25 EUR aber enorm negativ. Dieses Szenario lässt sich nachvollziehen und bei der Auswahl berücksichtigen. Prüfe Restlaufzeit und Theta im Verhältnis zum Kurs vor dem Kauf.

Wie verdient der Emittent an Optionsscheinen?

Banken verdienen an Optionsscheinen über den Spread zwischen An- und Verkaufskurs und über ihr Gewinninteresse beim Eigengeschäft. Der Emittent tritt dabei als Market Maker auf und stellt regelmäßig An- und Verkaufskurse (HSBC-Zertifikate-Akademie).

Spread: Differenz zwischen An- und Verkaufskurs

Du kaufst zum Briefkurs und verkaufst zum Geldkurs, die Differenz ist der Spread. Der relative Spread zeigt, um wie viel Prozent der Preis mindestens steigen muss, damit du ohne Verlust verkaufen kannst (HSBC-Akademie zum Spread).

Beispiel: 1 Cent bei einem Kurs von 0,25 EUR sind 0,01 geteilt durch 0,25 gleich 4 Prozent, und 3 Cent sind 0,03 geteilt durch 0,25 gleich 12 Prozent.

Marge und Volatilität im Preis

Eine Bank muss beim Verkauf eigener Zertifikate grundsätzlich nicht darüber aufklären, dass sie damit Gewinne erzielt, so der BGH im Lehman-Fall, der keinen Optionsschein betraf (Otto Schmidt). Auch der Market Maker zahlt beim Absichern selbst einen Spread (HSBC-Akademie zum Spread). Wie hoch die Marge im Preis eines Optionsscheins ist, lässt sich aus den geprüften Quellen nicht beziffern.

Dazu kommt die implizite Volatilität. Sie basiert auf Optionspreisen am Markt und drückt die erwartete Schwankung des Basiswerts aus und je größer sie ist, desto höher fällt der Optionsscheinkurs aus, da der Emittent einen Ausgleich verlangt (DZ BANK).

Wo der Interessenkonflikt liegt

Der Emittent ist Herausgeber und Gegenpartei des Optionsscheins und stellt zugleich die Kurse. Deswegen sind Spread und Volatilität im Preis für dich relevant.

Dagegen spricht der Wettbewerb unter den Emittenten. Die Market Maker versuchen, den Spread klein zu halten, um ihre Scheine attraktiv anzubieten (HSBC-Akademie zum Spread).

Welche Preisrisiken machen Optionsscheine gefährlich?

Drei Mechaniken drücken den Preis, ohne dass sich der Basiswert bewegt und zwar Zeitwertverlust, Spread und die im Preis enthaltene Volatilität. Es gibt prüfbare Fakten, die für Einsteiger gegen den Handel mit Optionsscheinen sprechen.

Der Emittent legt den Spread fest

Ein geringer Spread beim Kauf, zum Beispiel 1 Cent, muss nicht so bleiben. Der Spread schwankt mit der Liquidität des Basiswerts, er steigt tendenziell, wenn wichtige Börsen geschlossen sind und auch ein besonders volatiler Handel kann auf ihn wirken (HSBC-Akademie).

Bei ungünstiger Marktlage kann der Emittent den Spread also ausweiten und den Nachteil trägt der Anleger. Bei 3 Cent und einem Kurs von 0,25 EUR sind es 12 Prozent (0,03 geteilt durch 0,25). Willkürlich ist der Spread nicht, er richtet sich nach den Gegebenheiten der Aktien- und Optionsbörse (HSBC-Akademie zum Spread).

Warum verliert der Schein in der Seitwärtsphase?

Beispiel: Der Basiswert fällt mehrere Tage und steigt danach wieder auf das Ausgangsniveau. Der Schein kann dann im Minus liegen, weil Zeitwertverlust und Spread anfallen, obwohl der Basiswert bei plus minus null steht.

Drei Kosten laufen mit: Der Zeitwert sinkt mit der Restlaufzeit, der Spread fällt bei Kauf und Verkauf an, und die Volatilität kann sich ändern.

Woher stammt die implizite Volatilität im Preis?

Wie der Emittent die implizite Volatilität in sein Preismodell einsetzt, bleibt offen. Sicher ist, dass je höher sie ausfällt, desto teurer wird der Schein und umgekehrt.

Der Preis eines Optionsscheins richtet sich nicht nach Angebot und Nachfrage wie bei Aktien, sondern nach mathematischen Modellen und der Market Maker stellt die Kurse (DZ BANK, HSBC-Zertifikate-Akademie). Für den Anleger ist die Preisbildung deswegen schwer nachvollziehbar.

Was du selbst prüfen kannst

Drei Prüfpunkte helfen dir weiter:

• Vergleiche mehrere Emittenten für denselben Basiswert.
• Berechne den Spread in Prozent.
• Lies die implizite Volatilität, sofern der Emittent oder das Handelsportal sie in den Produktdaten ausweist.

Warum verbilligt sich der Schein bei fallender Volatilität?

Fällt die Volatilität, kann ein Optionsschein an Wert verlieren, obwohl sich der Basiswert in die erwartete Richtung bewegt: Auch bei positiver Kursentwicklung kann ein erheblicher Rückgang der Volatilität den Preis drücken (DZ BANK).

Modellrechnung ohne Marktdaten: Call, Basispreis 100 EUR, Bezugsverhältnis 0,1, Black-Scholes mit Zins 2 Prozent und ohne Dividende, Werte auf Cent gerundet.

Die Rechnung ist ein Modell und in der Realität wird das Black-Scholes-Modell nicht in seiner Grundform angewandt (HSBC-Zertifikate-Akademie).

Welche Risiken gehen vom Emittenten aus?

Außerhalb des Preises liegt vor allem ein Risiko und zwar, dass der Emittent insolvent werden kann.

Was passiert, wenn der Emittent insolvent wird?

Bei einer Insolvenz der Bank, die den Schein herausgibt, ist dein Kapital nicht durch die gesetzliche Einlagensicherung geschützt und gehört zur Insolvenzmasse (t-online, Stand Oktober 2020). Diese Gefahr heißt Emittentenrisiko.

Als Anleger bist du Gläubiger der Bank: Du leihst dem Emittenten im Grunde Geld, und das Geld gilt nicht als Sondervermögen. Eine Ausnahme sind Sparkassen-Inhaberschuldverschreibungen, die gesondert abgesichert sind (t-online).

Mehr zur Insolvenz bei Aktienoptionen steht im Beitrag Aktienoptionen bei Insolvenz.

Ein Beispiel aus der Praxis: die Lehman-Insolvenz

Mit der Insolvenz der Emittentin und der Garantin von Lehman Brothers im September 2008 wurden die erworbenen Zertifikate weitgehend wertlos, wie die Nachricht zur BGH-Entscheidung vom 27. September 2011 schildert (Otto Schmidt).

Es handelte sich um Inhaberschuldverschreibungen in Form von Express-Anleihen und damit nicht um Optionsscheine. Das Beispiel zeigt das Emittentenrisiko bei dieser Produktart allgemein.

Was Optionen anders machen

Optionen werden von einer Terminbörse wie der Eurex nach klar definierten Regeln aufgelegt. Der Preis eines Optionsscheins entsteht dagegen nicht unmittelbar durch Angebot und Nachfrage, weil ein Market Maker die Kurse stellt (HSBC-Zertifikate-Akademie).

Beim Optionsschein steht ein fester Emittent als Gegenpartei, bei Optionen an der Terminbörse nicht. Auch bei Optionen bleibt ein Restrisiko, zum Beispiel beim Broker (unsere Einschätzung).

Wie kommst du als Privatanleger an Optionen?

Optionen handelst du über einen Handelsplatz und einen Broker, der dir diesen Zugang gibt. Ob einzelne deutsche Broker Optionen anbieten, prüfst du vor der Kontoeröffnung selbst.

Welche Rolle spielt der Handelsplatz?

Optionsscheine laufen über Wertpapierbörsen wie Stuttgart oder Frankfurt oder außerbörslich, Optionen über Terminbörsen wie die Eurex.

Optionen an der Terminbörse folgen standardisierten Regeln für Kontraktgröße, Basispreise und Laufzeiten. Der Verkäufer einer Option muss eine Sicherheitsleistung (Margin) hinterlegen, beim Handel mit Optionsscheinen ist keine Sicherheitsleistung notwendig (HSBC-Zertifikate-Akademie, Wertpapierbörsen und Terminbörse).

Den Unterschied beider Produkte erklärt der Beitrag Optionsscheine und Optionen.

Welche Rolle spielt der Broker?

Der Broker führt deine Orders aus und gewährt dir den Zugang zum Handelsplatz. TradingFreaks ist kein Broker und gibt keine Anlageberatung. Wir nennen keine Broker und sprechen keine Empfehlung aus, denn Angebote einzelner Broker ändern sich und brauchen ein Stand-Datum.

Tag 2 des kostenlosen 7-Tage-Starterkurses behandelt Auswahlkriterien für CFD-Broker und den Unterschied zum Handel mit Fremdkapital. Optionen behandelt dieser Tag nicht.

Diese Inhalte dienen der Weiterbildung und stellen keine Anlageberatung dar. Die Erwähnung bestimmter Wertpapiere oder Anbieter ist keine Empfehlung zum Kaufen, Verkaufen oder Halten.

Optionsschein, Option, Knock-out, Faktorzertifikat und CFD im Vergleich

Faktor- und Knock-out-Zertifikate gelten als sehr riskante Hebelprodukte (t-online), und CFDs bergen ein hohes Risiko. Auch Optionen sind keine risikofreie Alternative (unsere Einschätzung). Jede Zelle der Tabelle stützt sich auf eine Quelle, sonst steht dort keine verlässliche Angabe.

Der Vergleich in einer Tabelle

Wie ehrlich fällt der Vergleich bei Knock-outs aus?

Knock-out-Zertifikate verfallen sofort wertlos, wenn der Basiswert die Knock-out-Barriere berührt oder durchbricht. Der Totalverlust kann auch eintreten, ohne dass der Basiswert wertlos ist (DZ BANK).

Wie Optionsscheine zählen sie zu den Inhaberschuldverschreibungen und tragen Emittentenrisiko. Ihre Preisgestaltung ist leichter nachvollziehbar, denn das Aufgeld enthält die Finanzierungs- und Risikokosten des Emittenten (DZ BANK). Option und CFD nennen wir als weitere Alternativen.

Was gilt für CFDs?

CFDs sind nicht verboten, aber reguliert. Vermarktung, Vertrieb und Verkauf von CFDs an Kleinanleger sind verboten, sofern Bedingungen wie Hebelbegrenzung und Nachschusspflichtverbot nicht erfüllt sind (BaFin-Leitlinien, Stand 19. Februar 2024).

Einen Blick auf die Statistik zum CFD-Handel bietet die CFD-Studie zur Trading-Statistik.

CFDs sind komplexe Instrumente und bergen aufgrund der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. Die große Mehrheit der Konten von Kleinanlegern verliert beim Handel mit CFDs Geld.

Wie rechnest du das Chance-Risiko-Verhältnis?

Das Chance-Risiko-Verhältnis spielt im Trading eine wichtige Rolle (unsere Einschätzung). Es vergleicht, wie viel du bei einem Treffer gewinnst und wie viel du bei einem Fehlschlag verlierst und die Trefferquote entscheidet, ob sich das lohnt. Eine externe Fachquelle dazu liegt uns nicht vor, deswegen rechnen wir offen mit Annahmen.

Hebelprodukte bieten überproportionale Gewinnchancen, aber auch überproportionale Verlustrisiken, deswegen gehört die Verlustseite in jede Rechnung (DZ BANK).

Rechenbeispiel mit Trefferquote

Vereinfachtes Beispiel: Einsatz 1.000 EUR, Treffer plus 100 Prozent (plus 1.000 EUR), Fehlschlag minus 100 Prozent (minus 1.000 EUR). Zeitwertverlust und Theta sind nicht eingerechnet. Im Beispiel liegt das Chance-Risiko-Verhältnis bei 1 zu 1 (1.000 EUR Gewinn gegen 1.000 EUR Verlust).

Die Kosten von 50 EUR entsprechen 5 Prozent Spread auf 1.000 EUR. Die Break-even-Trefferquote mit Kosten beträgt (1.000 plus 50) geteilt durch 2.000 gleich 52,5 Prozent.

Unsere Einschätzung

Nach Kosten bleibt ein positives Chance-Risiko-Verhältnis für Einsteiger mit Optionsscheinen schwer zu erreichen, denn das Beispiel steigt erst ab 52,5 Prozent Trefferquote ins Plus. Ein Treffer ist möglich und auch eine ordentliche Rendite lässt sich erwirtschaften, Gewinne sind aber nie garantiert. Wer das früh versteht, geht mit Verlusten gelassener um.

„Das persönliche Coaching mit Julia war sehr gut vorbereitet und hat mir geholfen zu Verstehen, an welchem Punkt ich stehe, das Verluste dazu gehören und wie ich mich in den nächsten Monaten gezielt verbessern kann.“ - Thomas on Trustpilot

Bevor du einen Optionsschein kaufst

Prüfe sieben Punkte, bevor du einen Optionsschein kaufst. Jeder Punkt hat eine Prüfregel, und keiner ist eine Kaufempfehlung. Mehrere Faktoren wirken auf den Preis, deswegen lohnt sich der Blick auf alle sieben (HSBC-Zertifikate-Akademie).

Die Checkliste

1. Restlaufzeit prüfen: Wie viele Tage bleiben, bis der Zeitwert auf null läuft?
   
2. Theta im Verhältnis zum Kurs rechnen: Wochen-Theta geteilt durch den Kurs des Scheins.
   
3. Spread in Prozent berechnen: Differenz zwischen Brief- und Geldkurs geteilt durch den Kurs.
   
4. Emittent und Emittentenrisiko prüfen: Bei einer Insolvenz greift keine Einlagensicherung.
   
5. Implizite Volatilität lesen: Je höher sie ausfällt, desto teurer der Schein.
   
6. Hebel und Omega vergleichen: Omega ist Hebel mal Delta.
   
7. Szenario für den unveränderten Basiswert rechnen: Was kostet dich eine Woche ohne Kursbewegung?
   

Szenario-Tabelle: Was passiert bei unverändertem Basiswert?

Als nächster Lernschritt behandelt Tag 5 des kostenlosen 7-Tage-Starterkurses Risikomanagement mit Kapitalschutz in der Praxis.

Was bedeutet das für dich?

Wir raten Einsteigern davon ab, mit Optionsscheinen Geld verdienen zu wollen. Wir sprechen keine Produktempfehlung aus, nach unserer Einschätzung passen aber andere Derivate für Einsteiger oft besser. Gewinne sind möglich, aber nie garantiert.

Beim verwandten Hebelprodukt Turbo-Zertifikat erlitten 74,2 Prozent der Privatkunden über fünf Jahre Verluste (Schwäbische Zeitung, Stand Oktober 2025).

Warum solltest du zuerst im Demokonto üben?

Übe Hebelprodukte zuerst im Demokonto, bevor echtes Kapital im Spiel ist. Ein Demokonto ist wie ein Flugsimulator. Du lernst die Instrumente kennen, ohne bei einem Fehler abzustürzen. Wir lehren regelbasiertes Trading mit Demokonto-Übung und versprechen keine Gewinne.

Der Schritt vom Demokonto ins Livetrading gelingt am besten in kleinen Schritten.

„Nach vielen Trades im Demokonto nutzte ich die angebotene Trading-Challenge endlich, um mit dem kleinsten Tradingkonto ins Livetrading überzugehen.“ - Andrea S. on Trustpilot

Verluste einplanen und das Produkt zum Stil wählen

Alle Derivate haben Vor- und Nachteile. Ein Derivat muss zu Trading-Stil, Risiko- und Moneymanagement und persönlichem Ziel passen.

Wer mit seinem Trade die Richtung des Basiswerts richtig einschätzt, bei dem sollte das Derivat den Weg mitgehen, abzüglich Spread und Zeitwertverlust. Eine fallende implizite Volatilität kann den Preis trotzdem drücken, wie die Modellrechnung oben zeigt. Es gibt viele Fallstricke, die rechtlich zulässig sind, deswegen plane Verluste ein.

Keine Anlageberatung

Wir ordnen hier Produktgruppen ein und geben keine Empfehlung für ein bestimmtes Wertpapier. Wir geben keine konkreten Empfehlungen zu Wertpapieren, Finanzprodukten oder Instrumenten ab.

Verluste gehören zum Trading und Gewinne sind nie garantiert. Wir zeigen Verlusttrades offen, da sie ein normaler Teil des Tradings sind.

Quellen und Stand

Die Aussagen in diesem Beitrag stützen sich auf die folgenden Quellen, Stand der Abfrage ist der 7. Oktober 2026.

Häufig gestellte Fragen zu Optionsscheinen

Mit welchem Risiko ist die hohe Renditechance bei Optionsscheinen verbunden?

Die hohe Renditechance hängt am Hebel, und der Hebel wirkt in beide Richtungen. Ein Schein, der zehnmal so stark schwankt wie die Aktie, verliert bei 10 Prozent Kursminus der Aktie rechnerisch 100 Prozent seines Werts. Hinzu kommen Zeitwertverlust, Spread und Emittentenrisiko und ein Totalverlust des gesamten eingesetzten Betrags ist ebenfalls möglich.

Warum verlieren viele Privatanleger Geld mit Optionsscheinen?

Optionsscheine kosten Geld durch Spread und Zeitwertverlust, und der Hebel vergrößert die Verluste noch. Eine belegte Verlustquote speziell für klassische Optionsscheine liegt uns aktuell nicht vor, deshalb nennen wir keine Zahl dafür. Bei Turbo-Zertifikaten, einem anderen Hebelprodukt, erlitten 74,2 Prozent der Privatkunden über fünf Jahre Verluste, ermittelt in einer BaFin-Untersuchung (Stand Oktober 2025).

Warum fällt mein Optionsschein, obwohl der Kurs der Aktie gleich bleibt?

Der Zeitwert schwindet mit der Restlaufzeit, auch wenn der Basiswert stillsteht. Beispiel: Bei einem Wochen-Theta von -0,08 EUR sinkt ein Schein von 0,25 EUR in einer Woche auf 0,17 EUR, das sind 32 Prozent Verlust. Spread und eine fallende implizite Volatilität können den Preis weiter drücken, ohne dass sich der Basiswert bewegt.

Kann der innere Wert eines Optionsscheins negativ sein?

Nein, der innere Wert kann nicht negativ werden, er liegt dann bei null. Beispiel: Bei einem Call mit Basispreis 100 EUR und einem Aktienkurs von 98 EUR beträgt der innere Wert 0,00 EUR. Notiert der Schein trotzdem bei 0,25 EUR, besteht der gesamte Preis aus Zeitwert, da kein innerer Wert vorhanden ist.

Was ist der Unterschied zwischen einem Optionsschein und einer Option?

Ein Optionsschein ist eine Inhaberschuldverschreibung mit einem festen Emittenten, der die Kurse stellt. Eine Option wird von einer Terminbörse wie der Eurex aufgelegt und hat keinen Emittenten, der die Kurse stellt. Beide lassen sich in inneren Wert und Zeitwert zerlegen, und bei beiden sind Verluste möglich, wenn der Kurs gegen dich läuft (Einschätzung).

Lohnt sich ein Optionsschein, wenn ich nur einen leichten Kursanstieg erwarte?

Bei einem leichten Kursanstieg konkurriert der Gewinn mit Zeitwertverlust und Spread. Beispiel: Bei 3 Cent Spread und einem Kurs von 0,25 EUR sind das 12 Prozent, die der Schein erst aufholen muss. Rechne vor dem Kauf nach, ob der erwartete Anstieg diese Kosten deckt, denn eine Empfehlung geben wir nicht ab.

Wichtige Begriffe

• Optionsschein: Ein Optionsschein ist ein Wertpapier, das dir das Recht gibt, einen Basiswert zu einem festen Preis zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put). Er ist eine Inhaberschuldverschreibung des Emittenten.
• Emittent: Der Emittent ist der Herausgeber des Optionsscheins, häufig eine Bank. Er stellt die Kurse und ist zugleich Gegenpartei des Anlegers.
• Spread: Der Spread ist die Differenz zwischen Geldkurs (Ankauf) und Briefkurs (Verkauf). Bei 1 Cent und einem Kurs von 0,25 EUR sind das 4 Prozent.
• Theta: Theta ist der Zeitwertverlust des Scheins pro Zeiteinheit und nicht der Zeitwert selbst. Ein Wochen-Theta von -0,08 EUR bei einem Kurs von 0,25 EUR kostet 32 Prozent in einer Woche.
• Implizite Volatilität: Die implizite Volatilität drückt die erwartete Schwankung eines Basiswerts aus und sagt nichts über die Richtung. Je höher sie ausfällt, desto teurer ist der Schein.
• Omega: Omega gibt an, um wie viel Prozent sich der Schein ändert, wenn sich der Basiswert um ein Prozent ändert. Es ist der Hebel mal Delta und damit nicht gleich dem Hebel.

Der kostenlose 7-Tage-Starterkurs behandelt unter anderem den richtigen Broker (Tag 2) und Risikomanagement mit Kapitalschutz in der Praxis (Tag 5). Du kannst den 7-Tage-Starterkurs kostenlos starten.

Historische Renditen sind keine Garantie für die Zukunft. Trading ist mit Risiken verbunden, Verluste sind möglich. Beachte auch unseren Risikohinweis.